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  5月22日，保龄宝年产2万吨阿洛酮糖智能工厂扩产项目在禹城正式竣工投产。

  竣工仪式现场，台下是身着蓝色工装的工人，旁边是数十米高、嗡嗡作响的机械装备。这不仅是一次产能数字的跃升，更是这家老牌功能糖上市企业，在历经赤藓糖醇行业“红海”后，一场意在重构“护城河”的战略突围。

  从木糖醇、赤藓糖醇，再到阿洛酮糖，控糖的刚需，正推动着甜味剂产业经历一场深刻变革。头部玩家再次齐聚，在阿洛酮糖赛道纷纷押注，新一轮“甜蜜竞赛”的号角已然吹响。

  这一次，代糖产业会重演产能过剩吗？群雄逐鹿的下半场，代糖企业如何“游到对岸去”？

  作为国内乃至全球已建成的最大阿洛酮糖产线之一，该项目新建厂房、仓储及配套设施1.2万平方米，配备了智能糖化、膜过滤、自动离交、节能蒸发、干燥包装等近250台套行业顶尖设备。

  走进生产车间，几乎看不到传统工厂中工人们扎堆忙碌的场景。全流程采用的DCS智能控制管理系统，让整个中控室能够最终靠大屏幕实时监控每一道工序。高度自动化的加持下，庞大的生产线仅需数人即可顺畅运转。

  在此之前，保龄宝已拥有了一部分阿洛酮糖产能。保龄宝副总裁李霞介绍，作为国内最早布局阿洛酮糖项目的企业之一，保龄宝从事阿洛酮糖研发已十多年，同时具备晶体、液体阿洛酮糖产品生产能力，产品主要出口美国、韩国、墨西哥等国家。

  资本的嗅觉总是最灵敏的。不仅是保龄宝，金禾实业、百龙创园、华康股份等行业龙头的阿洛酮糖产能规划，也早已按下“快进键”。

  在业内，阿洛酮糖被誉为“天选之糖”，是在自然界中天然存在但含量极少的稀有单糖。它拥有蔗糖70%的甜度，热量却近乎为零。经肠道吸收后，它几乎不发生代谢、不提供热量，同时能降低小肠对葡萄糖和果糖的吸收速率，契合了现代人的健康刚需。此外，阿洛酮糖还可发生美拉德反应，在烘焙等应用场景中完胜赤藓糖醇。

  2025年7月，国家卫健委正式批准D-阿洛酮糖作为新食品原料上市。国内控糖政策也在进一步加码。新版《食品安全国家标准预包装食品营养标签通则》将于2027年3月16日正式实施。这一新国标最引人注目的变化，就是将“饱和脂肪”“糖”列为营养标签必须标示的核心项目。放眼全球，越南、墨西哥等多国开征“糖税”，餐饮企业向减糖全方面转型已是大势所趋。

  “但减糖不能减口感，口感不好消费者不会买账。”李霞分析。这一刚性矛盾，直接将阿洛酮糖推上了风口。

  国信证券多个方面数据显示，全球阿洛酮糖市场规模已由2019年的0.33亿美元升至2023年的1.73亿美元，复合增长率达33.26%。随着需求释放与多国合规化进程加速，预计2030年全球市场规模将达到5.45亿美元，对应约20万吨的缺口。

  保龄宝并非第一次面对风口。早在赤藓糖醇时代，它就经历过“过山车”般的行情。

  2020年，“0糖”热潮下，赤藓糖醇产业站上风口，价格一路飙涨，一度“一吨难求”。

  随后，大批玩家盲目跟风扩产，短短2年内，国内赤藓糖醇产能过剩，价格暴跌超75%，一度击穿行业成本价。叠加欧盟反倾销政策加码，海外出口渠道受阻，赤藓糖醇红利见顶。

  作为国内首家工业化生产赤藓糖醇的“元老”，也是当时国内赤藓糖醇的主流生产商，这波行情中，保龄宝首当其冲。

  “我们熬过了最艰难的‘价格战’，看到了一批盲目跟风、技术不足的企业倒下去。这让我们清醒地认识到，企业不能单靠赶风口、拼单一产能过日子。只有坚持走技术创新和完善产业链的长远路子，建起协同优势，才能在长跑中笑到最后。”李霞坦言。

  一轮惨烈的行业洗牌后，国内规模化生产赤藓糖醇的企业仅剩四五家。多家上市代糖公司业绩显示，目前，赤藓糖醇供需已恢复平衡，但市场行情报价仍处于低位。

  赤藓糖醇低价竞争的常态化，倒逼企业跳出“红海”。抢占下一代代糖的窗口期，成为代糖行业的共同选择。

  李霞和记者说：“保龄宝搭建了‘自有菌种+自产专用酶制剂+智能化产线月顺利拿到了阿洛酮糖酶制剂审批，4月拿到了生产许可。”

  此外，作为老牌代糖大厂，保龄宝主业协同所带来的原料供给成本下降，也是其“护城河”之一。

  这种产业链优势，让保龄宝率先锁定了下游头部客户资源。可口可乐中国区装瓶商集团甜味剂采购负责人王瀚阳表示：“阿洛酮糖在海外饮料早有尝试，技术、产品已经很成熟。国内要根据中国市场进一步研发，我们前期已和保龄宝团队进行了深入沟通，后续会全面加速新产品的研发。”

  历史镜鉴面前，整个行业都在叩问一个问题：阿洛酮糖会重蹈赤藓糖醇的“老路”吗？

  “阿洛酮糖的未来，势必也会是一片‘红海’。但‘红海’不可怕，关键是看谁能游到对岸去。”在保龄宝董事长王强看来，比拼的维度不仅是通过技术降成本，更是提高质量、扩大应用市场，实现技术与规模“两条腿”并行，以此确保全球竞争力。

  “行业竞争已脱离单纯的‘产能比拼’，大家都在进步，那就看谁‘跑得快’。”王强表示，“保龄宝是‘跑一步看五步’，不能‘走一步看三步’。首先必须要‘跑’，因为‘走’就落后了。我们要看到客户正在想的，从而提前作准备。”

  “新项目试运行以来，订单需求旺盛，一直在连续生产。”李霞和记者说，今年一季度，保龄宝出口量同比增长明显，海外市场口碑与份额持续稳固。随着本次新建的2万吨扩产项目正式达产，两期产能合二为一，保龄宝阿洛酮糖年产能将一举达3万吨。

  随着保龄宝、百龙创园、中粮科技等头部企业陆续完成合规、产能突破，国内市场的考验或许才起步。下游产品落地、消费者认知培育等一系列问题，也在考验着代糖企业的市场打法。

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